بلومبرج
الاقتصاد العالمي معرض لخطر “الانقسام الخطير” حتى مع ازدهار النمو
(بلومبرج) – الاقتصاد العالمي يسير على الطريق الصحيح لتحقيق أسرع نمو له منذ أكثر من نصف قرن هذا العام ، لكن الاختلافات وأوجه القصور قد تمنعه من الوصول إلى ذروته في أي وقت قريب. ‘قبل الوباء. الاجتماع الافتراضي نصف السنوي لصندوق النقد الدولي هذا الأسبوع ، ضخ مليارات الدولارات في التحفيز المالي واستأنف دوره كوصي على الاقتصاد العالمي بعد هزيمة الرئيس جو بايدن لرئيس “أمريكا أولاً” دونالد ترامب. جلبت الصين يوم الجمعة أخبارًا عن أكبر شهر للتوظيف منذ أغسطس ، وتقوم الصين بدورها أيضًا ، بناءً على نجاحها في مكافحة فيروس كورونا العام الماضي حتى مع بدء سحب بعض مساعداتها الاقتصادية. الأزمة المالية لعام 2008 ، يبدو الانتعاش غير متساوٍ ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى اختلاف توزيع اللقاح ودعم الميزانية من بلد إلى آخر. ومن بين البلدان المتخلفة معظم الأسواق الناشئة ومنطقة اليورو ، حيث وسعت فرنسا وإيطاليا قيود النشاط لاحتواء الفيروس. وقالت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي ، كريستالينا جورجيفا ، الأسبوع الماضي: “في حين أن التوقعات قد تحسنت بشكل عام ، إلا أن التوقعات تتباين بشكل خطير”. “اللقاحات ليست متاحة بعد للجميع وفي كل مكان. لا يزال الكثير من الناس يعانون من فقدان الوظائف والفقر المتزايد. العديد من البلدان متخلفة عن الركب. النتيجة: قد تستغرق أجزاء من العالم سنوات للانضمام إلى الولايات المتحدة والصين للتعافي تمامًا من الوباء. وفقًا لصندوق النقد الدولي ، سيظل الإنتاج العالمي أقل بنسبة 3٪ مما كان متوقعًا قبل الوباء ، وستعاني البلدان التي تعتمد على السياحة والخدمات أكثر من غيرها ، وفقًا لصندوق النقد الدولي. حوالي 1.3٪ على أساس ربع سنوي في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2021. ولكن مع انتعاش الولايات المتحدة ، تنكمش فرنسا وألمانيا وإيطاليا والمملكة المتحدة واليابان. في الأسواق الناشئة ، تتفوق كل من البرازيل وروسيا والهند بوضوح على الصين. للعام بأكمله ، تتوقع Bloomberg Economics نموًا بنسبة 6.9٪ ، وهو الأسرع منذ سنوات. 1960. وراء الآفاق الواعدة: تهديد فيروسي متناقص ، وتحفيز أمريكي متزايد و مليارات الدولارات في الاقتصادات المكبوتة ، وسيعتمد كل هذا على مدى سرعة البلدان في تلقيح سكانها مع خطر أنه كلما استغرق الفيروس وقتًا أطول ، لا يزال يمثل تهديدًا دوليًا ، خاصة إذا ظهرت متغيرات جديدة. يُظهر برنامج Vaccine Tracker الخاص بـ Bloomberg أنه في حين أن الولايات المتحدة قد أعطت جرعات تعادل ما يقرب من ربع سكانها ، إلا أن الاتحاد الأوروبي لم يصل بعد إلى 10٪ والمعدلات في المكسيك وروسيا والبرازيل أقل من 6٪. قال منصور محي الدين ، كبير الاقتصاديين في بنك سنغافورة المحدود ، “المفاضلة بين النمو والاحتواء”. قال ناثان شيتس ، المسؤول السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، إنه يتوقع أن تستغل الولايات المتحدة الاجتماعات الافتراضية هذا الأسبوع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي للادعاء بأن الوقت ليس مناسبًا لسحب الدول مساعداتها لاقتصاداتها. هذه حجة ستوجه بشكل أساسي نحو أوروبا ، ولا سيما ألمانيا ، بتاريخها الطويل من التقشف في الميزانية. لن تبدأ حزمة التحفيز الأوروبية البالغة 750 مليار يورو (885 مليار دولار) حتى النصف الثاني من العام. سيكون لدى الولايات المتحدة شيئان يجب القيام بهما في حالتها ، كما قال شيتس: وفد وزارة الخزانة ، وزيرة الخزانة جانيت يلين ، التي كانت ليس غريباً على اجتماعات صندوق النقد الدولي منذ أن كانت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لكن أكبر اقتصاد في العالم قد يجد نفسه في موقف دفاعي عندما يتعلق الأمر بتوزيع اللقاح بعد تكوين إمدادات ضخمة لنفسها. قال شيتس ، الذي يشغل الآن منصب رئيس الأبحاث الاقتصادية العالمية في PGIM Fixed Income: “سنسمع صوتًا وصيحات تظهر خلال هذه الاجتماعات من أجل المزيد من المساواة في الحصول على اللقاحات”. من خلال امتصاص الواردات ، يمكن أن يكون هناك تذمر من ارتفاع تكاليف الاقتراض في السوق التي يحققها النمو السريع ، خاصة في الاقتصادات غير الصحية. قال كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي موري أوبستفيلد ، وهو الآن باحث كبير في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي في واشنطن: “إن إحياء بايدن سيف ذو حدين”. يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة إلى “تشديد الأوضاع المالية العالمية. وهذا له انعكاسات على القدرة على تحمل ديون البلدان التي أخذت على عاتقها زيادة الديون لمكافحة الوباء. قال بروس كاسمان ، كبير الاقتصاديين في جيه بي مورجان تشيس وشركاه ، إنه لم ير مثل هذه الفجوة الكبيرة منذ 20 إلى 25 عامًا في الأداء المتفوق المتوقع للولايات المتحدة والدول المتقدمة الأخرى بالنسبة للأسواق الناشئة. ويرجع ذلك جزئيًا إلى الاختلافات في توزيع اللقاح. لكن هذا يرجع أيضًا إلى خيارات السياسة الاقتصادية التي اتخذتها مختلف البلدان: بعد خفض أسعار الفائدة بشكل أساسي وإطلاق برامج شراء الأصول العام الماضي ، بدأت البنوك المركزية في الانفصال ، وبدأت بعض الأسواق الناشئة في الانخفاض.رفع أسعار الفائدة إما بسبب التسارع التضخم أو لمنع استنزاف رأس المال. زادت كل من تركيا وروسيا والبرازيل تكاليف الاقتراض الشهر الماضي ، في حين قال بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي إنهم لن يفعلوا ذلك لفترة طويلة. تقول الشركات العالمية في Nomura Holdings Inc. في سنغافورة ، البرازيل وكولومبيا والمجر والهند ، المكسيك وبولندا والفلبين وجنوب إفريقيا كلها معرضة لخطر وجود سياسات مرنة للغاية. “بينما تقوم البنوك المركزية الرئيسية في الأسواق المتقدمة بتجربة مدى قدرتها على إدارة اقتصاداتها بشكل جيد قبل أن يصبح التضخم مشكلة ، ستحتاج البنوك المركزية في الأسواق الناشئة إلى توخي الحذر الشديد حتى لا تتخلف عن الركب ، وستحتاج على الأرجح إلى القيادة. من اتباعهم ، نظرائهم في الأسواق المتقدمة في دورة رفع أسعار الفائدة المقبلة ، قال سوبارامان. التوقعات الاقتصادية العالمية بهذه الطريقة: “ظروف من النوع المزدهر مع بعض الاختلافات الكبيرة جدًا.” لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com اشترك الآن للبقاء في صدارة المصدر الأكثر ثقة لمعلومات الأعمال. © 2021 Blo omberg LP
“هواة الإنترنت المتواضعين بشكل يثير الغضب. مثيري الشغب فخور. عاشق الويب. رجل أعمال. محامي الموسيقى الحائز على جوائز.”