هناك المزيد على المحك بالنسبة لكبار المنفقين الآن. في الوقت الذي تحاول فيه دول الخليج تنمية رؤوس أموالها وتوسيع نفوذها العالمي بما يتجاوز الثروة النفطية فقط ، فإن كيفية استثمار أموالهم في العمل أمر مهم. لا يكفي جمع الرهانات والجوائز. إذا كانت الصناديق السيادية بخزائنها الكاملة ترغب في دخول البطولات الكبرى ، فسيتعين عليها أن تكون غالبية المساهمين وإظهار قدرتها على ممارسة الألعاب الإستراتيجية.
خلال الأزمة المالية ، جاءوا بشيكات كبيرة وتركوا مع حصص أقلية صغيرة. لم تحقق العديد من الاستثمارات أداءً جيدًا ولم تفعل شيئًا يذكر لإثبات وضعها كمستثمرين أذكياء أو منقذين من المؤسسات المالية العالمية المعطلة.
الآن ، مع التباهي الجديد الذي وجدوه في الوقت الذي يواجه فيه بقية العالم أزمة طاقة ، تتنافس المملكة العربية السعودية وإمارات دبي وأبو ظبي لتصبح مراكز مالية إقليمية ، وتجذب المواهب والشركات الكبيرة والشركات الأجنبية. صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية ، على سبيل المثال ، لم يُظهر من قبل نفس الميل تجاه الشركات المالية كما هو الحال تجاه التكنولوجيا أو البنية التحتية أو الألعاب الصناعية. أيًا كانت الدولة التي تتخذ موقفًا جريئًا على المسرح العالمي ، يمكنها تسريع مسارها إلى المركز الأول.
مع مشاركة مايكل كلاين – المصرفي الاستثماري السابق لشركة Citigroup Inc. والذي يعرف المملكة العربية السعودية جيدًا – يعد Credit Suisse فرصة ، وامتلاك حصة 51٪ في ذراعه المصرفي الاستثماري سيسهل ذلك. إن لعب دور مالي رئيسي في مؤسسة عالمية ، وإن كان ظلًا لنفسها (وبالتالي صغيرًا جدًا) ولكنه لا يزال متجذرًا بعمق في النظام المالي ، من شأنه أن يجلب التأثير الذي يرغبون فيه. تحتاج هذه الشركات إلى أن تكون قادرة على استخدام ميزانياتها العمومية لكسب المال ، خاصة الآن مع ارتفاع أسعار الفائدة. قلة قليلة هي القادرة على تمويل هذا مثل المستثمرين الكبار في الشرق الأوسط.
خذ على سبيل المثال أعمال المنتجات المورقة المربحة ، والتي تقول الشركة السويسرية إنه يجب بيعها لأنها تتطلب الكثير من رأس المال وتداخلها محدود مع وحدة إدارة الثروات الأساسية. قال محللون إنه بحلول عام 2024 ، ستشكل أرباح ما قبل الضرائب ما يقدر بنحو 400 مليون فرنك سويسري (398 مليون دولار) جزءًا كبيرًا من إجمالي 700 مليون فرنك سويسري. إنه عمل قيم يستحق التملك. إذا تدخلت شركات مثل أبو ظبي أو المملكة العربية السعودية ، فيمكنها ضخ المزيد من رأس المال ، وتعزيز الاحتياطيات وخفض تكاليف التمويل ، مع الحفاظ على مقرض عالمي مربح كما هو.
يمكن أن يكون الفوز. بالنسبة لمجموعة Credit Suisse ، فإن هيكلًا كهذا يزيل الصداع المالي لامتلاك البنك الاستثماري بالكامل ومخاطره ، مع الحفاظ على الوصول إلى إدارة الثروات والأصول. بالإضافة إلى منح هذه الصناديق الخليجية مزيدًا من السيطرة ، فإن الاستحواذ على حصة أغلبية سيساعد في تجنب الحماقات التي يرتكبها أقرانهم في قطر ، الذين تدخلوا لإنقاذ الشركة السويسرية من بعض صفقاتها الفاشلة. كما أن بناء قنوات مالية أعمق في المنطقة يمكن أن يساعد في تطور القطاع المصرفي الخليجي. بالطبع ، يجب إقناع المنظمين.
الروابط عميقة وقد تمت زراعتها على مدى عقود. تمتلك هيئة الاستثمار القطرية ومجموعة العليان السعودية بالفعل حصصًا في بنك كريدي سويس ، بعد أن ساعدتها في جمع أكثر من 6 مليارات دولار. لقد خفضت هذه الشركات ممتلكاتها بمرور الوقت ، لكنها قامت أيضًا بعمليات إنقاذ أخرى. في بداية الأزمة المالية ، ظهر مجلس الإدارة بأكمله ، بما في ذلك الرئيس التنفيذي السابق برادي دوغان ، في دبي. في ذلك العام ، أعلن المصرف السويسري عن توسيع وجوده في الخليج. على مدى العقد الماضي ، حاولت إدارة عدد متزايد من أصحاب الملايين في المنطقة ، ونشر رأس المال لعملائها من خلال أنشطة جمع الأموال. كما نجحت هذه العلاقات في الالتفاف حول الجغرافيا السياسية الإقليمية.
قد تشعر أنك تؤسس لنفسك تواجدًا كبيرًا عندما تتدخل بأموال كثيرة. إن القيام بذلك بذكاء من المرجح أن يكون له مردود. المقر الرئيسي لبنك كريدي سويس الاستثماري في الرياض أو أبو ظبي ربما؟
المزيد من رأي بلومبرج:
• يجب أن يفعل راجيف ميسرا شيئًا صحيحًا: رن وتريفيدي
• يوم الاثنين البلوز تعال إلى الإمارات العربية المتحدة. هل سيتبع السعوديون؟ : بوبي غوش
• في نيويورك ولندن وهونج كونج؟ المضي قدما: أنجاني تريفيدي
لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي هيئة التحرير أو بلومبرج إل بي ومالكيها.
أنجاني تريفيدي كاتب عمود في Bloomberg Opinion يغطي الشركات الصناعية في آسيا. عملت سابقًا مراسلة لصحيفة وول ستريت جورنال.
المزيد من القصص مثل هذه متوفرة في bloomberg.com/opinion
“هواة الإنترنت المتواضعين بشكل يثير الغضب. مثيري الشغب فخور. عاشق الويب. رجل أعمال. محامي الموسيقى الحائز على جوائز.”