وفقًا لمركز أبحاث اقتصادي مقره واشنطن ، أدى انخفاض الديون والاحتياطيات المالية الكبيرة ، لا سيما في قطر والكويت والمملكة العربية السعودية ، إلى غرس الثقة في الأسواق الدولية لتعزيز الانفتاح على دول مجلس التعاون الخليجي.
قال معهد التمويل الدولي (IIF) في تقريره الأخير: “لا تزال السوق الدولية حريصة على الانكشاف الخليجي”.
وقال إن انخفاض نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي) والمصدات المالية “الكبيرة” في الكويت والإمارات العربية المتحدة وقطر والمملكة العربية السعودية يمنحان المستثمرين الثقة في اكتساب الانكشاف.
بالإضافة إلى ذلك ، تقدم دول مجلس التعاون الخليجي علاوة مخاطر أعلى نسبيًا مقارنة بالاقتصادات الناشئة الأخرى لجذب المستثمرين.
ووفقًا لمعهد التمويل الدولي ، فإن السياسة النقدية الأكثر تشددًا في دول مجلس التعاون الخليجي الست ستدفع عائدات أعلى على الاقتراض الخارجي.
وقال “نشهد زيادة حادة في إصدارات الشركات (المصرفية وغير المصرفية) في النصف الثاني من هذا العام بسبب الحاجة الكبيرة لإعادة التمويل من القروض والسندات التي من المتوقع أن تنتهي هذا العام.”
ويقول التقرير إن تأثير تشديد الشروط النقدية الأمريكية على البنوك الخليجية سيكون محدودًا أيضًا في بيئة أسعار النفط المرتفعة.
وقال إنه عند المستويات الحالية لأسعار النفط المرتفعة ، فإن تأثير السياسة النقدية الأكثر تشدداً في دول مجلس التعاون الخليجي على نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي غير النفطي سيكون “ضئيلاً”.
سيؤدي ارتفاع أسعار النفط هذا العام إلى تحفيز النشاط الاقتصادي من خلال الإنفاق الحكومي الإضافي وتوسيع السيولة في الأنظمة المصرفية.
وقال معهد التمويل الدولي “نتوقع أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي غير النفطي قويا في دول مجلس التعاون الخليجي عند 4.5٪ هذا العام”.
وقال إن سياسات الاقتصاد الكلي السليمة والأسس القوية ، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط والإصلاحات ، ستعوض التداعيات السلبية لارتفاع تكاليف الاقتراض.
وقال التقرير: “سيظل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي غير النفطي لدول مجلس التعاون الخليجي قوياً ، حيث بلغ متوسطه 4.8٪ في عام 2022 ، وهو أعلى معدل بين الاقتصادات الناشئة والنامية”.
وقال إن مرونة النظام المالي في مواجهة تقلب أسعار الأصول والانخفاض المفاجئ في سيولة السوق يمكن تعزيزها من خلال السياسة الاحترازية الكلية ومراقبة المخاطر.
على مدى العقود القليلة الماضية ، أدى ارتفاع أسعار النفط العالمية إلى تعويض الأثر السلبي على نمو التشديد النقدي في دول مجلس التعاون الخليجي.
تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى تحسين وضع السيولة المحلية ، وتؤدي إلى سياسات مالية توسعية نسبيًا وزيادة الائتمان المتاح للقطاع الخاص.
كما أنه يضع ضغطًا هبوطيًا على أسعار الفائدة بين البنوك ، مما يؤدي إلى انخفاض معدلات الإقراض.
تؤدي أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة ، في غياب أسعار النفط المرتفعة ، إلى انخفاض الائتمان الممنوح للقطاع الخاص وبالتالي انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي غير النفطي.
في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة تزيد من تكاليف الاقتراض الخارجي ، خاصة بالنسبة للبنوك الخليجية والشركات غير المالية المشاركة في مشاريع استثمارية واسعة النطاق ، فإن التأثير السلبي يقابله ارتفاع أسعار النفط والنمو الكبير المتوقع في الإنفاق العام.
يتميز النظام المصرفي في بعض دول مجلس التعاون الخليجي ، وخاصة المملكة العربية السعودية ، بانخفاض تمويل الجملة وارتفاع مستوى الودائع التي لا تحمل فوائد.
وقال معهد التمويل الدولي “لذلك ، فإن زيادة أسعار الفائدة في دول مجلس التعاون الخليجي بما يتماشى مع الزيادات في النطاق المستهدف للولايات المتحدة لسعر الأموال الفيدرالية يمكن أن يكون لها تأثير إيجابي على ربحية البنوك”.
وإذ يشير إلى أن مؤشر الأسهم الإقليمية لدول مجلس التعاون الخليجي قد تفوق على مؤشرات MSCI ACWI (مؤشر جميع البلدان العالمي) والأسواق الناشئة (الأسواق الناشئة) منذ أوائل عام 2021 ؛ وقال إن أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل إلى جانب الانفتاح على المشترين الأجانب دفعت بأسواق الأسهم في المنطقة إلى ارتفاعات جديدة.
على وجه التحديد ، ارتفعت أسواق الأسهم في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة بنحو 20٪ (على الرغم من التراجع في الشهرين الماضيين) ، مما يجعلها من بين أفضل الأسواق أداءً في العالم منذ مارس 2021.
جمعت الطروحات العامة الأولية (IPOs) في دول مجلس التعاون الخليجي 4.8 مليار دولار في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2022 ، متجاوزة الاكتتابات العامة في أوروبا.
“هواة الإنترنت المتواضعين بشكل يثير الغضب. مثيري الشغب فخور. عاشق الويب. رجل أعمال. محامي الموسيقى الحائز على جوائز.”